过去这一周，真是惊心动魄。那厢，希腊与欧元区国家债务救援谈判破裂，造成国家债务违约，而更可怕的是政府摆出一付“鱼死网破”的架式，把债务谈判的条件付诸全民公决，让老百姓“做主”，事实上是耍政治无赖，推诿责任。消息一出，整个希腊金融系统瘫痪，银行关门一周（不关门就会被挤兑而破产），政府开始实行资本管制，每人每天只能取60欧元。

欧亚大陆的这一边，中国A股也是上演了断崖式的暴跌。虽然之前在暴涨的时候普遍认为已经是泡沫，很多专家也警告过杠杆的危险和市场的脆弱，但预料中的悲剧还是发生了–“当所有人都认为自己很聪明，可以一边参加已经拥挤不堪的狂欢时一边瞄准出口，随时准备逃跑的时候，一旦出现状况一定会发生踩踏、碾压的惨剧。”（摘自5月15日作者文章《中国的投资人应何去何从》）。之后的发展却是匪夷所思，从市场中“阴谋论”甚嚣尘上，到央行、证监会临时出台政策 “护盘”，社保、汇金、公募私募各方资金纷纷入场“救市”、“为国接盘”，上演了一出史无前例的“72小时惊天大救援”。

乍一看，这简直可以说是在金融危机面前政府的“不作为”与“积极作为”和其结果的最完美比照，也令人庆幸我们的政府还是真的关心人民疾苦的。然而静下来再想深一些，不难发现两个事件的相似之处：走到今天这一步，政府也是万般无奈。到底是谁被裹挟了，又是谁会最终买单？大市场中的三种人

让我们用几张图来说明问题的核心。大市场中人分三种，一种是有“生产力”的人，即有能力创造产品/服务价值的，比如专业工作人员，或者是开创实业的企业家。一种是有“掠夺力”的人，即本身并不创造价值但可以利用掌握不对等信息或权利资源等掠夺财富，比如有内幕消息的金融大鳄，或参与决策的政客等。第三种就是两样都没有，包括退休人士和失业大军。而资产，则分布于这三种人之间。

希腊债务危机发生时

先看希腊。债务危机有史已久，经济结构单一等潜在问题加上多年的赤字财政导致政府积重难返，2009年债务危机爆发。各类资产统统受挫。

好钢用在刀刃上

经济衰退是痛苦的。唯一长期可行的复苏之路，是“把好钢用在刀刃上”，改革经济结构，把国家有限的资源（对于近乎破产的希腊来说就是国际货币基金组织和欧盟的救援贷款）投入到创造价值的、高效率的实体经济中去。这是一条漫长而艰辛的、但是最终能够 “治本”，形成新的良性循环的道路。

执行绝非易事

然而，大刀阔斧的改革，执行起来绝对是又得罪既得利益，又不得民心。

最大的问题?

最大的问题是，资本没有进入到创造价值的生产力中，便迟早会被另一端的掠夺势力所攫取。像今天欧洲的局面：有掠夺力的投机商和最初的债权人早已全身而退，留下全欧洲的纳税人为希腊的救援贷款买单。而希腊人本身更惨：资产被洗刷殆尽，无论公投“Yes”or“No”,市场的混乱和低迷都会持续很长时间。最终结果可能还不如在2009年时就违约国债，退出欧盟，然后大家咬紧牙关，发动生产，重振经济。

谁在买单？

而这中间受最大打击的，不是“三无”(无生产力、无掠夺力、无资产)的失业大军（当然这部分是导致社会不稳定的最大因素）– 他们本来就没有资产和工作；也不是有生产力却没了资产的年青人–只要留得青山在，大不了从头再来。最大的受害人是那些没舍得（或没办法）把资产转移海外的“有钱没势”的私人企业家，和在国内有积蓄的退休人士。蓦然回想起雅典2004年举办奥运会的盛况和之后几年经济的繁荣景象，真仿佛南柯一梦。

回过头来再看看中国。

—待续

作者：Jessica Wang