前言
上周北美股市经历了自3月疫情初始时大跌以来的最严重跌幅。加拿大TSX 综合指数本周跌幅4.4%，这是自3月20日创纪录一周13.6%的跌幅以来表现最差的一周。美股同样表现不佳，包括疫情期间一直坚挺的科技股。
对于股市最大的负面影响无疑来自于全球疫情的反弹。在来势汹汹的第二波下，不仅感染人数持续增长，而且在几个主要经济体包括法国和德国都被迫实施更严格的关停，经济活动的复苏遥遥无期。
一
美国COVID病例再度大幅上升
美国的COVID-19病例再度大幅上升，每天检测阳性的记录都在刷新。但是，住院人数还保持稳定，每千例病人的入院率明显低于春季。医学人员已经有9个月的时间对新冠病毒进行治疗和试验，从而在这波疫情中大大降低了住院率和死亡率。这有助于防止医疗系统出现瓶颈，减少死亡并尽量避免采取更严格的封城措施。
下图为：美国每周新冠相关住院人数按年龄分配
二
加拿大情况也不佳
加拿大的情况也差不多，感染人数正急剧增加。但是，疫情爆发的“热点”省份安大略省和魁北克省的住院率也低于今年初。
三
消费者疫情期间韧性大
最新的经济数据表明，新一波疫情期间，消费者表现出了更大的韧性。更加有弹性。这次的封锁更局部化而非大范围广泛影响消费是一个原因。另外，消费者也更适应了网络购物，和外卖自提的新模式。我们将继续密切注视局势发展，但对经济复苏较有信心。
四
美国经济表现超预期
美国经济在第三季度的年化增长率为33.1％，比预期高出两个百分点。基于市场的期望值本身已属相当乐观，能够超出这一预期更表明了经济增长的强劲。
经济扩张的推动之一是个人消费，而个人消费的复苏得益于政府的刺激措施和失业救济。
企业投资支出也对经济增长有所贡献，因为大量企业为适应疫情进行了调整和升级。企业补充库存是另一个贡献因素。随着目前商品库存仍相对较低，供应链继续调整，现在可能是企业库存补充周期的开始。
五世界目光聚焦美国大选
今天全世界的目光都会集中到美国大选，如果票数接近，双方对选举结果存在争议，这之后的动荡和不确定性可能持续数周。同时新冠感染无法受控，持续增加也使未来的经济增长面临风险。但是，起码本周美国的就业人数表明，复苏仍处于稳定的基础上。
总结
强劲的经济数据表明，目前来说长期持有股票可能仍是财富增长的较优选择。
