第一次有中国人得诺贝尔医学奖了！这个振奋人心的消息，本应引起比莫言获诺贝尔文学奖更大的反响（毕竟医学奖是“实实在在”的科学成果，没有太多的主观评价因素嘛！”），但没过一天就被另一个叫“踢屁屁”的东西抢尽了风头。各种专业文章刷屏了，从整个协议内容的全中文翻译到该协议对中国的各行业的深远影响，一夜间全民都科普了这个“跨太平洋战略经济伙伴关系协议”(Trans-Pacific Partnership Agreement)，对它的重视和热议程度比当年中国加入世贸WTO不知高出多少！我这里就想泼个冷水，请问: “这跟你我有哪门子关系？”
且不说这个TPP还没通过国会投票，更不说下届总统最有希望候选人希拉里已经表态不支持TPP；就算它真的通过了，而且马上就顺利打开成员国之间的贸易壁垒了，而且这些成员国就能充分利用协议优势把中国的生意抢走了，就算如专家所预测的，中国会因为TPP而每年损失0.5%的GDP增长，就算这些真的都发生了，又怎么样呢？从2010年到2011年GDP下降了整两个百分点呢，当时你感觉到什么不同了吗？（下图: 中国GDP年增长率，2005-2015）
中国式QE来临？
话音没落，过了一个周末舆论又180度反转，号称“央行信贷资产质押大放水7万亿，中国式QE来临”！这简直就是彻头彻尾的标题党了，利用全民对宏观经济走势的关注，蛊惑人心，博取眼球。这些消息是否属实，政策是否会落实，对经济具体会造成什么后果，最权威的国内外专家也不能达成统一意见，何必杞人忧天？我倒觉得，真正令人担忧的，是这种“全民关注宏观经济政策走势”的现象本身。既然是福是祸影响还未知而且也根本不是你我可以控制的，为什么还这么紧密地去关注呢？原因只有一个：仍然有人抱着幻想试图通过 “了解更多市场”“分析政策举措”来判断股市走势，从中投机获利。对于这些人，我只想劝劝：除非你有“内线”又不怕犯法靠内幕消息做内幕交易（更别提现如今越来越多号称“内幕消息”的也是套人的陷阱），真的别指望靠A股暴富了。
咱跟美国有啥不一样？
别动不动就说美国人资产配置、养老金里有多少比例放在股市。人家的股市跟咱的A股完全不可同日而语。为什么？
第一，中国股市根本没有真正的“价值”股。在美加很多“婴儿潮”一代的老投资人，存下的养老金就买几支蓝筹股，持有十几甚至几十年。重要的原因是，人家有稳定分红。因为这些企业有实实在在的盈利，创造了实实在在的价值并且会把这些价值真金白银地派出来给股东。像银行啊，电力公司啊，一年有2%~3%的股息，股价爆跌的时候股息率更高了，2009年时达到5%~6%。这时候投资人不慌，只要分散投资控制风险，钱迟早还会回来。A股呢？有几家能保持十年以上的盈利，并且稳定分红呢？你能持有十几年(被套住没办法的除外)指望它养老退休吗？
第二，决定中国股市价格的，不是基本面，而是资金流。因为上市公司是审批制的，（供给）就那么多，涌过来的资金（需求）多了，价格就被哄抬上去。而问题是这个供求关系的双方面都是无法预测的变量。供给那边，一旦注册制推行，或者IPO重开，增加了资金的选择，高下立显，不能吸引资金的公司股价马上会回落。需求那边，即投入股市的资金，更是九月的天气女人的心，一时晴朗无云，一时骤雨倾盆。因为这些资金是亿万个抱着投机的心态随时跟风投进或撤走的股民所组成的，唯一的规律，就是它的无理性，一窝蜂上的时候，日进百金；一窝蜂撤的时候，一泻千里。
了解宏观经济政策=把握中国股市脉搏？
所以，以为对宏观经济政策有所了解，就能把握中国股市的脉搏？我对此深表怀疑。40年专注新兴市场，在富兰克林基金公司管理超过4百亿资产，业内被尊为“新兴市场泰斗”的Mark Mobius博士，一直看好中国，但他所有的投资都是通过H股市场，因为香港的市场是透明流通的，这样它的价格才是市场作用和基本面的真实反映。最近刚刚在一次座谈会上与加拿大著名机构投资管理人倾谈，她同样也有这样的观点：中国政府的政策和经济发展最终将走上正轨，但这和A股的走势实在没什么紧密相关性。
当然，这并不是说，A股不会大涨。作为中国这个巨大的资本市场中资金流动的表象，A股大涨或大跌是正常的，并且一定会发生的。而且也会不断有耀眼的“新星”在股市赚到盆满钵溢。别忘了，同样的情景，同样的大满贯，拉斯维加斯也在天天上演。只是当你身处其中，随时随地面临巨大诱惑的时候，记得这句老话： “小赌怡情，大赌伤身！”
TPP不可怕，可怕的是大家天天想着、研究最新形势动向好抓住“风口”。中国真正的希望，是多几个有屠呦呦这样精神的科学家、企业家、投资家，能够脚踏实地，长期投入，专注于创造真正的价值。这样的人去哪里，你的投资就应该跟去哪里。
作者：Jessica Wang
